Solicitación de contribuciones para negocios lucrativos, en general
La Crowdfunding (solicitación de contribuciones) es una estrategia para recaudar fondos que surgió a mediados de la década de los 2000 y continúa creciendo en popularidad. Las leyes y la tecnología han cambiado desde principios de los 2000, permitiendo más flexibilidad para que las empresas pequeñas en necesidad recauden fondos de esta manera. El aspecto más arriesgado de la solicitación de contribuciones es que sin querer se puedan quebrantar las leyes de valores.
Primero, vamos a establecer lo que significa solicitación de contribuciones, lo cual es una estrategia para recaudar fondos que se basa relativamente en pequeñas cantidades de dinero que provienen de un gran número de prestadores. La llegada de la Internet hizo esta estrategia viable a grande escala, aunque los agricultores han estado utilizando la versión de este tipo de recaudación de fondos comunitarios por mucho tiempo. Actualmente, algunas compañías proporcionan en la Internet plataformas en línea modernizando el proceso de solicitación de contribuciones, Kickstarter posiblemente es la más conocida. Otras, como Barnraiser, son dirigidas más específicamente hacia los agricultores y los emprendedores alimentarios.
Pero ¿qué hay del riesgo de quebrantar la ley de valores? Cuando un negocio recauda fondos y promete pagar ese dinero si el negocio tiene éxito, entonces el negocio técnicamente está haciendo más que “una recaudación de fondos.” En un sentido legal, se está vendiendo “un valor” a un comprador. El producto es una promesa condicional de pagar el dinero prestado, dependiendo en el potencial de futuras ganancias del negocio. La venta de valores es un campo altamente regulado el cual la mayoría de los agricultores deberían evitar.
La recaudación de fondos con promesa de pago, si el negocio es exitoso es altamente regulada, porque crea muchas oportunidades para fraude y engaño. ¿Puede un prestador confiar que la persona del negocio, en buena fe hará esfuerzos para que el negocio sea exitoso? ¿Tiene un modelo de negocio firme? ¿Qué tan sofisticados tienen que ser los prestadores para adecuadamente evaluar la calidad del modelo del negocio?
Es difícil contestar estas preguntas, por lo tanto, el gobierno (a nivel federal y estatal) interviene para regular la venta de valores o la actividad de inversión. Las dos formas centrales en que los valores son regulados es requiriendo (1) que las personas que inviertan capital en un negocio, que se les llama inversionistas acreditados, esencialmente son personas que tienen alto capital contable que se supone que son expertos en inversiones y (2) que los negocios que soliciten fondos para sus negocios estén registrados con las agencias gubernamentales (y cumplan con la copiosa documentación).
Estas leyes hacen casi imposible el que las empresas pequeñas participen en el mercado de prestadores. El registro con las agencias gubernamentales correspondientes no es solo costosamente inalcanzable para las pequeñas empresas, pero también casi imposible administrativamente. Hay demasiada documentación, se requieren profesionales para que cumplan precisamente con un laberinto de reglas. Y además de eso, no es muy probable que los negocios locales, tales como las operaciones agrícolas atraigan a individuos con alto capital contable que sean experimentados en el campo de inversiones y cumplan con el estándar de ‘inversionista acreditado.’
Solicitación de contribuciones basada en recompensa y precompra
El riesgo al quebrantamiento de la ley de valores dejó una sola opción en los primeros días de la Internet, ya sea en solicitación de contribuciones basada en recompensa o precompra. Estas son técnicas de recaudación de fondos en las cuales el dinero se recauda para un producto que será entregado más tarde en el tiempo. Hay un lapso entre el pago y la entrega del producto. Sin embargo, los prestadores no están comprando acciones en el negocio o en el regreso potencial de sus inversiones si el negocio se administra bien. En cambio, en este modelo, los prestadores están comprando producto real, aunque en un programa retrasado.
En la solicitud de contribuciones de precompra, los prestadores finalmente reciben el producto que ayudaron a lanzar. Por ejemplo, un agricultor pudiera recaudar dinero para empezar una línea de productos con valor añadido. A cambio de $10 en una plataforma de solicitación de contribuciones, cada prestador recibe uno de los primeros frascos de jalea una vez que la operación se ha fundado, establecido y está en operación. La agricultura sustentable comunitaria es una estrategia de solicitación de contribuciones precompra que es bien conocida por los agricultores. De manera alternativa, en la solicitación de contribuciones precompra, los prestadores reciben una experiencia relacionada al proyecto en general. Esto pudiera ser, por ejemplo, una excursión a la operación agrícola o una cena preparada por un chef en la operación agrícola.
Estos dos tipos de solicitación de contribuciones raramente corresponden en el área de valores, por lo tanto, es menos riesgosa legalmente. Sin embargo, eso no quiere decir que estas estrategias no tienen riesgo. Asegúrese de consultar la sección a continuación de impuestos sobre ingresos, así como cualquier otro ingreso recaudado de esta manera, siendo que impactará los ingresos de su negocio y, por lo tanto, su responsabilidad de impuestos para el año. Si usted está recaudando fondos de esta manera, usted debería seriamente considerar establecer una estructura de negocio que proporcione protección de responsabilidad limitada, protegiendo sus bienes personales contra cualquier deuda del negocio.
Cualquier operación agrícola que esté recaudando fondos con estas estrategias, debería cuidadosamente considerar las expectativas de los prestadores. Aún si la campaña de solicitación de contribuciones va perfectamente desde la perspectiva del dueño del negocio, usted todavía tiene relación con cada persona que aportó dinero por adelantado. ¿Es el producto que finalmente recibieron lo que ellos esperaban? ¿Fue usted claro en sus comunicaciones sobre los plazos esperados y la naturaleza del producto final que iban a recibir? Esté consiente que, también, que existen agencias gubernamentales que regulan la publicidad y abogan por los consumidores. El prometer demasiado o engañar a los prestadores puede llevar a que estas agencias tomen acción contra su negocio.
Por supuesto que, el fracaso del proyecto pudiera también llevar a problemas legales. La mayoría de las plataformas que apoyan este tipo de recaudación de fondos, requieren que, si las metas monetarias no se cumplen, cualquier dinero que se haya recaudado tiene que ser devuelto. Aún más, se requiere que si usted no puede proporcionar el producto o recompensa que usted prometió, usted debe regresar el dinero que usted recaudó. En algunos casos, el fracaso ocurre después que el dinero se ha gastado, y el negocio todavía tiene que pagar los fondos. Si no existe un registro de contabilidad claro y una reserva de fondos, los negocios pueden enfrentarse a demandas y grandes grados de deudas.
La solicitación de contribuciones basada en recompensa o precompra también debería distinguirse claramente de lo que vamos a analizar a continuación: solicitación de contribuciones basadas en el capital. Cuando se hagan campañas de solicitación de contribuciones, los negocios deberían ser cuidadosos y no describir las contribuciones como “inversiones’ o a los prestadores como “inversionistas.” A los prestadores se les debería decir claramente que ellos no van a recibir participación o valor en el negocio en cambio de su contribución.
Venta de participación en su negocio
Típicamente, cuando usted vende una porción del negocio a una persona, que no va a participar en el proceso de hacer decisiones de ese negocio, usted está vendiendo un valor y tiene que enfrentarse a los reglamentos federales gravosos implicados en ese territorio. Por lo tanto, el vender a personas un porcentaje, participación o acciones en su negocio en cambio por participación en las ganancias en el futuro, es vender un valor. El vender acciones de un negocio es, por definición, vender un valor. Existen unas cuantas exenciones, y se deberían consultar tanto las leyes estatales como las federales.
Participación activa en una LLC – ¿Son valores?
Federalmente, y en la mayoría de los estados, la venta de una participación activa en una LLC que es administrada por los socios no será un valor. Esto es cuando un socio “compra” en el negocio. Si ese socio se convierte en un socio activo del negocio con derechos de voto, entonces esa transacción no se considera un valor. En el contexto de una operación agrícola, los socios pueden contribuir fondos y tienen el poder de votar sin activar las leyes de valores, aun si ellos no hacen el trabajo físico en la operación agrícola. Sin embargo, una persona que invierte en el negocio y espera finalmente una ganancia, pero que no tiene poder para dirigir el negocio, es el tipo de personas para las cuales las leyes de valores fueron diseñadas a proteger. De esta manera, los socios activos pueden invertir en el negocio y gozar las ganancias en el futuro, pero los socios ‘silenciosos’ son los que activan los grandes reglamentos. Asegúrese de investigar las leyes de su estado sobre esto, porque las exenciones pueden cambiar de estado a estado.
Solicitación de contribuciones de capital
En 2016, se emitieron reglamentos federales los cuales abrieron opciones para que las empresas pequeñas participaran en el mercado de inversionistas. Lo que hoy se conoce como CROWDFUND Act (la Ley de solicitación de contribuciones), abrió una avenida para que los inversionistas que no son acreditados puedan ayudar a fundar ‘negocios emergentes’ y para los negocios que no están registrados puedan solicitar inversionistas. Por supuesto que, existen muchas limitaciones y advertencias para lo que hoy es posible.
Primero y, ante todo, los negocios no pueden dirigirse al público. Las campañas de recaudación de fondos basadas en capital deben ser administradas por un intermediario con las agencias pertinentes estatales y federales. Estos intermediarios pudieran ser del tipo creado por la Ley de solicitación de contribuciones, el portal de financiación. O, el intermediario pudiera ser un agente corredor de bolsa tradicional. Los portales de financiación son más accesibles, pero también están más limitados en lo que pueden hacer. Los agentes corredores de bolsa son más grandemente regulados y pueden, por lo tanto, participar en más del proceso de inversiones que los portales de financiación. Por ejemplo, los agentes corredores de bolsa pueden ofrecer asesoría sobre inversiones y hacer recomendaciones, mientras que los portales de financiación no pueden.
De acuerdo con la Ley de solicitación de contribuciones, el negocio en sí mismo no tiene que registrarse con las agencias federales, pero los intermediarios sí. A todos los portales de financiación se les exige que sean miembros de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) (Autoridad regulatoria de la industria financiera), lo cual es útil porque mantienen una lista de todos los portales registrados.
Existen otras restricciones para la solicitación de contribuciones basadas en capital además de colaborar con un intermediario. Estas solicitaciones deben conducirse en línea. Las campañas no deben durar más de 12 meses y no pueden recaudar más de $5 millones. Además, los inversionistas están limitados en cuanto a qué tanto pueden contribuir individualmente basado en sus ingresos o valor neto. Los negocios aún deben proporcionar una cantidad considerable de información al intermediario con el cual están colaborando, aunque los negocios que generen menos de $500,000 no tienen que proporcionar estados financieros auditados
La Ley de solicitación de contribuciones creó optimismo porque las empresas pequeñas y los negocios locales podrían poder recaudar fondos en cambio de capital en el negocio y a tener acceso a inversionistas. Sin embargo, estos cambios tienen menos de una década, lo cual no es mucho tiempo en el mundo legal. Por lo general, la solicitación de contribuciones basadas en capital todavía se considera demasiado restrictiva y cara para los negocios pequeños. Sin embargo, el aumento de portales de financiación como opción, ayudó a crear varias compañías inversionistas con interés ambiental y aun poniendo al frente centro a la agricultura. NetGreen es un ejemplo de un portal con fondos específicos agrícolas. Con el tiempo, estos servicios llegarán a ser más accesibles, consistentes y viables para los pequeños negocios locales alimentarios.